Gdy na rynkach finansowych rośnie zmienność, część inwestorów poszukuje rozwiązań, których wartość podlega mniejszym wahaniom niż w przypadku funduszy akcyjnych. Nie oznacza to jednak braku ryzyka ani ochrony wpłaconego kapitału. Również inwestycje o profilu dłużnym mogą okresowo przynosić straty.
Poziom stóp procentowych wpływa zarówno na oprocentowanie produktów bankowych, jak i na wyceny obligacji oraz wyniki funduszy dłużnych. Realna stopa zwrotu zależy dodatkowo od inflacji, podatków, ponoszonych opłat oraz momentu rozpoczęcia i zakończenia inwestycji. Jakie rozwiązania mogą rozważyć osoby preferujące relatywnie niższą zmienność?
Lokaty bankowe i konta oszczędnościowe
Dla wielu osób pierwszym wyborem pozostają standardowe produkty bankowe. Środki i należności deponenta są objęte ochroną Bankowego Funduszu Gwarancyjnego do równowartości 100 tys. euro. Limit jest liczony łącznie dla wszystkich rachunków jednego deponenta w danym banku lub kasie, zgodnie z obowiązującymi zasadami gwarantowania depozytów.
Nominalna wartość środków zgromadzonych na lokacie nie podlega codziennym wahaniom rynkowym. Oprocentowanie oraz zasady naliczania odsetek wynikają z warunków określonych przez bank. Nie oznacza to jednak, że produkt zawsze zapewni dodatnią realną stopę zwrotu.
- Ograniczony dostęp do środków – wcześniejsze zakończenie lokaty terminowej może skutkować utratą całości albo części naliczonych odsetek, zależnie od warunków produktu.
- Ryzyko inflacji – po uwzględnieniu inflacji i podatku realny wynik oszczędzania może być niski lub ujemny.
- Zmienne oprocentowanie – warunki kont oszczędnościowych mogą zmieniać się wraz z decyzjami banku oraz sytuacją rynkową.
Detaliczne obligacje Skarbu Państwa
Innym rozwiązaniem są detaliczne obligacje oszczędnościowe emitowane przez Skarb Państwa. Dostępne są między innymi serie o oprocentowaniu stałym, zmiennym oraz powiązanym z inflacją. Szczegółowe zasady naliczania odsetek, termin wykupu i warunki wcześniejszego wycofania środków zależą od konkretnej emisji.
Cena zakupu detalicznych obligacji oszczędnościowych jest określana w warunkach emisji. Nie są one wyceniane każdego dnia w taki sam sposób jak instrumenty notowane na rynku giełdowym. Przedterminowy wykup jest możliwy zgodnie z zasadami danej serii i może wiązać się z opłatą pomniejszającą należne odsetki.
Obligacje Skarbu Państwa są zobowiązaniami emitenta. Wiążą się między innymi z ryzykiem kredytowym emitenta, ryzykiem inflacji oraz ryzykiem uzyskania realnej stopy zwrotu niższej od oczekiwanej.
Fundusze dłużne o profilu skarbowym
Jednym z rozwiązań dostępnych na rynku są fundusze dłużne inwestujące znaczną część aktywów w obligacje emitowane lub gwarantowane przez Skarb Państwa oraz inne instrumenty dłużne określone w polityce inwestycyjnej. Przykładem takiego rozwiązania jest subfundusz skarbowy. taki jak Caspar Obligacji Skarbowy.
Dokładna struktura portfela, dopuszczalne limity inwestycyjne oraz zasady zarządzania ryzykiem zostały określone w aktualnych dokumentach funduszu. Przed podjęciem decyzji należy sprawdzić, w jakie instrumenty subfundusz może inwestować oraz jakie ryzyka wiążą się z przyjętą strategią.
Jednym z parametrów opisujących wrażliwość portfela obligacji na zmiany rentowności i stóp procentowych jest zmodyfikowane duration. Niższa wartość tego wskaźnika oznacza zazwyczaj mniejszą wrażliwość wyceny portfela na zmianę rentowności obligacji. Nie eliminuje jednak możliwości spadku wartości jednostki uczestnictwa.
Inwestycja w subfundusz wiąże się z ryzykiem utraty części wpłaconych środków. Wartość jednostek uczestnictwa może zarówno wzrastać, jak i spadać. Fundusz nie jest lokatą bankową, a ulokowane w nim środki nie są objęte gwarancją Bankowego Funduszu Gwarancyjnego.
Odkupienie jednostek nie gwarantuje zachowania kapitału
Jednostki uczestnictwa mogą być przedstawiane do odkupienia zgodnie z zasadami i terminami określonymi w prospekcie funduszu. Rozliczenie odbywa się według aktualnej wartości jednostki ustalonej na właściwy dzień wyceny.
Odkupienie jednostek nie jest odpowiednikiem wcześniejszego zerwania lokaty. Inwestor otrzymuje kwotę wynikającą z bieżącej wyceny, po uwzględnieniu liczby posiadanych jednostek oraz ewentualnych opłat i zobowiązań podatkowych. Wartość wypłaconych środków może być niższa od kwoty pierwotnie zainwestowanej.
Caspar TFI może pobierać opłaty za nabycie jednostek uczestnictwa, zamianę między subfunduszami oraz zarządzanie. Ich wysokość należy sprawdzić w aktualnej tabeli opłat i dokumentach dotyczących właściwej kategorii jednostek uczestnictwa.
Jak porównać dostępne rozwiązania?
Wybór sposobu ulokowania środków powinien uwzględniać planowany okres inwestycji, potrzebę dostępu do pieniędzy, poziom akceptowanego ryzyka oraz możliwość wystąpienia okresowych strat.
Konto oszczędnościowe może odpowiadać osobie, która potrzebuje dostępu do środków w krótkim terminie i akceptuje zmiany oprocentowania. Lokata pozwala z góry poznać warunki naliczania odsetek, lecz wcześniejsze wycofanie pieniędzy może oznaczać utratę części korzyści.
Detaliczne obligacje skarbowe mają określony termin wykupu i zasady naliczania oprocentowania. Fundusz dłużny zapewnia możliwość składania zleceń odkupienia jednostek, ale jego wartość zależy od bieżącej wyceny instrumentów znajdujących się w portfelu.
Nie należy porównywać tych produktów wyłącznie na podstawie oczekiwanej stopy zwrotu. Trzeba uwzględnić także gwarancje, ryzyko inwestycyjne, płynność, koszty, podatki oraz czas potrzebny na rozliczenie środków.
Nota prawna
Niniejszy materiał został sporządzony przez Caspar Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. i stanowi informację reklamową. Ma charakter wyłącznie informacyjny i nie jest ofertą w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny.
Materiał nie stanowi usługi doradztwa inwestycyjnego, finansowego, prawnego ani podatkowego. Nie należy go traktować jako indywidualnej rekomendacji dotyczącej nabycia, zbycia lub utrzymywania jednostek uczestnictwa albo innych instrumentów finansowych.
Z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku. Należy liczyć się z możliwością utraty części wpłaconych środków.
Indywidualna stopa zwrotu uczestnika nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu. Zależy między innymi od dnia nabycia i odkupienia jednostek uczestnictwa, zmian ich wartości oraz poziomu pobranych opłat.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią wiarygodnego wskaźnika przyszłych wyników. Wartość jednostek uczestnictwa może podlegać wahaniom wskutek zmian sytuacji rynkowej, stóp procentowych, rentowności obligacji oraz kondycji emitentów.
Opodatkowanie dochodów z inwestycji zależy od indywidualnej sytuacji uczestnika oraz obowiązujących przepisów. Zasady opodatkowania mogą ulec zmianie.
Do najważniejszych ryzyk związanych z inwestowaniem należą ryzyko rynkowe, stóp procentowych, kredytowe, walutowe, koncentracji, płynności, rozliczenia oraz ryzyko zmian regulacyjnych. Mogą również wystąpić okoliczności niezależne od uczestnika, w tym zmiana polityki inwestycyjnej, połączenie, przekształcenie albo likwidacja subfunduszu.
Caspar TFI pobiera opłaty związane z zarządzaniem funduszami. Mogą również obowiązywać opłaty dystrybucyjne za nabycie jednostek uczestnictwa oraz ich zamianę między subfunduszami Caspar Parasolowy FIO. Aktualna wysokość opłat została wskazana w tabeli opłat i dokumentach funduszu.
Przed podjęciem ostatecznej decyzji inwestycyjnej należy zapoznać się z Prospektem Informacyjnym Caspar Parasolowy FIO, statutem funduszu, dokumentem zawierającym kluczowe informacje dotyczącym właściwego subfunduszu i kategorii jednostek uczestnictwa, aktualną tabelą opłat oraz informacją o prawach inwestora. Dokumenty są dostępne na stronie internetowej Caspar TFI w języku polskim.
Informacja o zasadach rozpatrywania reklamacji, prawach inwestorów oraz możliwości zakończenia wprowadzania funduszu do obrotu jest dostępna w dokumentach i materiałach publikowanych przez Caspar TFI.